2019年1月18日 星期五

上市公司核數師 Big4龍頭執位?

近期最忙碌的恐怕是為去年業績埋數的會計從業員,而上月上市公司也忙於更換核數師,粗略計算單是去年港股主板有多達42間公司換畫,比2017年僅11間足足多了2.8倍!
按上市公司解釋,換畫原因多與核數費用未能取得共識有關,但也有如中國天然氣集團(931)更換頂尖國際核數事務所以提升投資者的信心,由PKF Hong Kong Limited轉用安永,亦有公司經過一段時間後轉一轉核數師,希望以避免審核流於依循,藉此提高企業管治水平。
至於核數師在上市公司分佈方面,Big4地位當然未能移動,但僅有一間表現跑贏大市。根據國衛會計師事務所統計,去年12月底香港主板及創業板共2,315間掛牌公司,比2017年底増長9.3%,而包括德勤·關黃陳方,羅兵咸永道,安永和畢馬威已瓜分多達1,411間,以數目計的確有所增加近百間,但按市場佔有率計,Big4反而由2017年的62.2%降至60.9%,且只有安永的客戶數目錄12.8%升幅至共351間,比整體上市公司數目増幅為高,相反龍頭的德勤僅淨增5名客戶,至429間,而亞軍的羅兵咸永道去年急起直追,與前者差距由37間大幅收窄至只有8間,客戶數目達421間,究竟今年龍頭中的龍頭會不會執位?
在十大中,拿進步獎的是排第十的開元信德,儘管只是47間客戶,升幅卻是23.6%,表現優於大市,如果保持這個速度,分分鐘能超越去年原地踏步的中瑞岳華(香港),甚至挑戰排第八的中滙安達。至於排第五位的香港立信德豪也提高19.4%,相信是拉低Big4市場佔有率的原因之一。

資料來源:https://hk.finance.yahoo.com/news/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%A0%B8%E6%95%B8%E5%B8%AB-big4%E9%BE%8D%E9%A0%AD%E5%9F%B7%E4%BD%8D-%E9%9A%A8%E5%BF%83-234303723.html

2019年1月17日 星期四

【蘋果X檔案】65隻問題股核數師大起底 中匯安達包起三分一

本港上市公司核數業務由約50間會計師行瓜分,四大(Big4:羅兵咸永道、德勤、安永及畢馬威)市佔率一向最多,但在問題股市場似有另一套法則。
本報統計多年以來65隻被沽空機構列作「黑名單」股份,當中近三分一由細行中匯安達包攬,部分以極低價錢接手,「執死雞」風險是否抵得過,業內人士認為因股而異,亦有意見指已經「爆煲」的股份最危險時期已過,風險相對低,撰寫報表如以「無法表示意見」作結,亦減「上身」風險。
自港市場與內地接軌後,民企出現造假,港企亦不乏問題股,研究機構GMT Research將歷來被狙擊、遇不尋常財務問題以及造假企業結集成「黑名單」,以此作統計指標的話,65隻股份當中,現有19隻由中匯安達核數,其次是國衛及四大之一的德勤,分別為7間及5間公司核數。
中匯安達五年前在香港成立,屬於內地會計師行中匯開展的分支,近年多為已出事、甚至是停牌股份核數,費用低至數十萬一年。以客戶之一、停牌逾四年的造鞋商飛克國際為例,中匯去年僅收取39萬元人民幣核數費用,不足2012年公司支付信中永和100萬元費用的一半。2015年起為長港敦信(2229)核數,每年收122萬,較上手1年核數費用191萬大減36%。瀕臨除牌的股份如瑞金礦業(246)、博士蛙國際(1698)等亦是該所客戶。
此外,接問題股生意亦有被「反檯」的風險,畢馬威於2017年辭任富貴鳥(1819)的核數師職務時,已公開提及公司為關連人士作貸款擔保但未能提供相關文件,示警後辭任,仍無阻中匯接手,去年8月富貴鳥稱不滿與中匯溝通有困難,中匯引退。
將時間線拉近,翻查兩年來被證監勒令停牌的14隻股份名單,上市時有六隻由德勤核數,至今最新的記錄顯示德勤已全數辭任,開元信德接手三間,包括謎網50之一的隆成金融(1225),其次是為兩間公司核數的中匯安達。
本報截稿前未能聯絡中匯安達代表,據公司註冊處資料顯示,中匯一共有八名董事,包括該所執行合夥人施連燈,以及其他合夥人陳惠光、陳志興、吳家樂等。
另有為停牌股核數經驗的國衛總執行董事長鄭中正表示,接手這類公司風險需要逐間衡量,如判斷問題已經全部浮現,其實再中招風險反而較低,惟針對監管機構關注問題產生額外工作,索價通常更高,收費過低不合理。
市佔第五的立信德豪董事林鴻恩指,一般公司上市時會聘請大行有助通過審批及集資,如遭停牌等問題不利上市地位價值,公司節流換核數師,或壓低核數費用,願意接的會計師行越來越少,故公司有較集中的情況出現。
資料來源:https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190117/59150786